ЕЦБ не е против влагането на Сребърния фонд в родни ДЦК

 Европейската централна банка не се обявява против инвестирането на Сребърния фонд в български държавни ценни книжа (ДЦК), става ясно от становището на ЕЦБ, публикувано днес.

Ведомството на Марио Драги обаче не одобрява условието в Законопроекта за Държавния фонд за гарантиране устойчивост на държавната пенсионна система (Сребърния фонд), което дискириминира европейските дългови ценни книжа.
ЕЦБ отбелязва, че законопроектът не изисква кредитен рейтинг от инвестиционна степен да се прилага за ценни книжа, емитирани от българското правителство, докато за другите дългови ценни книжа се изисква такъв рейтинг.

Това води до неравнопоставено третиране на различните инвестиционни инструменти, което може да доведе до изкривявания на пазара и конкуренцията. То поставя правителството в привилегирована позиция в сравнение с други емитенти.

"Нещо повече, съгласно законопроекта придобиването на ценни книжа, издадени от българското правителство, се извършва само на първичен пазар. Възниква въпрос за непряка дискриминация, който може да доведе до неоправдани ограничения на свободното движение на капитали, в противоречие на член 63 от Договора за присъединяване на България", се казва в документа, подписан от Марио Драги.

ЕЦБ отбелязва, че пазарът на български държавни ценни книжа е ограничен по размер и ликвидност. Нещо повече, нито един друг подобен голям български публичен фонд или орган не участва на този пазар. Инвестирането на значителните средства на Фонда на пазара на български държавни ценни книжа може да има някои последици за обема и доходността на българските държавни ценни книжа.

Проучване на Investor.bg обаче показва, че има друг голям публичен фонд, който инвестира в ДЦК и това е Фондът за гарантиране на депозитите в банките, който по размер е с 1,5 млрд. лв. активи.

Според ЕЦБ предложеният инвестиционен режим, включващ инвестиране на до 70% от активите на Сребърния фонд в български ДЦК, може да изкриви местните пазари на ценни книжа, включително първичния и вторичния пазар на български държавни ценни книжа. Последица от това е, че насочването на средствата на Фонда на първичния пазар на държавни ценни книжа може да изкриви доходностите там, така че те да не са изцяло пазарно определяни.

"Това също ще се отрази на доходността на вторичния пазар на български държавни ценни книжа. Така, ако Фондът закупи предвидените обеми, изключително на първичния пазар или на вторичния пазар, цените и доходностите на българските държавни ценни книжа няма да отразяват истинското състояние на българската икономика и позицията на публичните финанси на страната. В допълнение, някои инвеститори биха могли да спрат да участват на пазар на дългови ценни книжа, доминиран от фонд от публичния сектор, който е под контрола на емитента. Това би ограничило дълбочината и ликвидността на този пазар", смятат от ЕЦБ.

Целият материал и още новини за България четете в Investor.bg