Германия няма да изгуби много, ако напусне еврозоната
Засега Меркел не дава и индикации, че Германия може да потърси завръщане към марката. Снимка: Reuters
|
Трябва ли Германия да напусне еврозоната? Това в крайна сметка е една реална възможност, пише Мартин Улф, анализатор на Financial Times в коментар за изданието.
Въпросът е дори още по-уместен, след като германският канцлер Ангела Меркел реши да подкрепи президента на Европейската централна банка (ЕЦБ) Марио Драги срещу Йнес Вайдман, избраният от нея самата президент на Bundesbank, за програмата за изкупуване на облигации.
Президентът на Bundesbank, най-уважаваната институция в Германия, се превърна в говорител на евроскептиците в страната.
Това, което германците осъзнават, е, че ЕЦБ няма да остане в сянката на Bundesbank и тъй като перспективите пред еврозоната са песимистични, излизането от валутния съюз може да се окаже по-добра опция.
Ако разгледаме въпроса от германска гледна точка, трябва да пресеем реалните аргументи.
Според Пол де Грув, белгийски икономист и преподавател в London School of Economics, Германия няма да изгуби много, ако напусне еврозоната.
Първо, Германия акумулира нетни чуждестранни пасиви не заради отчетността на ниво централна банка, а защото има огромен излишък по текущата сметка. Германците развиват два бизнеса – да изнасят продукти, в което се справят отлично и да акумулират финансови пасиви, в което не ги бива особено.
Накратко, излишъкът по текущата сметка на Германия излага страната на финансов риск.
Балансите в еврозоната обаче не са добър индикатор за този риск. Те се разшириха чувствително заради спекулативните финансови потоци, а не заради дисбалансите по текущите сметки.
Представете си, че притежателите на испанска банкова сметка искат да прехвърлят парите си в германска банка. Това би увеличило пасивите на испанската централна банка и активите на Bundesbank. Междувременно германската банка ще има пасив към испанския инвеститор и резервна позиция в Bundesbank. Така нетната позиция на Германия ще остане непроменена, но нетните пасиви на Bundesbank ще се увеличат, а тези на германския частен сектор ще се свият.
Второ, излизането от еврозоната няма да доведе до чувствителни загуби за германските данъкоплатци. Стойността на пасивите на Bundesbank не зависи от стойността на активите й.
Стойността на парите зависи от покупателната способност на населението. При монетарни системи, които не са гарантирани със златен стандарт, централните банки не се нуждаят от активи, освен за да упражняват монетарен контрол. На практика те са способни да печатат пари от нищото.
Това, което придава стойност на парите, не е тяхното покритие, а склонността на хората да извършват транзакции с тях, както и на държавата да ги приема при погасяването на данъци.
Продължението на материала четете в Investor.bg
Това се случи Dnes, за важното през деня ни последвайте и в Google News Showcase
-
22:35
След като разгроми Лудогорец, Черно море победи и ЦСКА
-
22:29
Най-лошият сценарий за Украйна: Само 25 млн. население след края на войната
- 22:20 Откриват най-много изборни секции в Турция, Великобритания и Германия
- 22:09 И двете деца на Наоми Кембъл са кръстени
- 22:00 Пламен Данаилов: Бул. "Витоша"е превърнат в нещо средно между паркинг и квартална уличка
Какви са предизвикателствата пред съвременните маркетингови кампании? 
Експерт: Трябва да се промени контролът на граничните пунктове 
Бизнес активността в САЩ се ускорява през май 
Европейските партньори си отдъхнаха, откакто САЩ отново помагат на Украйна 
Регулации и отговорност, а не забрани - бъдещето на изкуствения интелект 
Българската фирма Аутоматикс разработва хуманоидни роботи до 2029 година 
Лидерите, присъствали на погребението на Раиси, показват отношенията в региона 
Палестина държава ли е? Какво значи държавите да я признаят за такава 
Българите купуваме най-много нови коли в ЕС 
Арестуваха бизнесмен за фалшифициране на завещанието на Берлускони 
Огромна тапа в Кресненското дефиле измъчи пътуващите към Гърция 
Общински съветник: Сумата за реорганизацията в София може да набъбне до 2 млн. лв. 
Черно море е в Европа, а ЦСКА в блатото 
Вальо Илиев каза как ЦСКА 1948 стигна до драматичната победа 
Норис: Хубаво е, че Макс отново усеща напрежение 
Левски представи екипа за новия сезон + ВИДЕО 
Условия за ползване | Контакти | Реклама | Портфолио | Кариери | Поверителност | Карта на сайта | Лични данни
Investor.BG AD © 2001-2024 Dnes.bg All rights reserved. Contact Us | Advertising | Portfolio |