Германия няма да изгуби много, ако напусне еврозоната
Засега Меркел не дава и индикации, че Германия може да потърси завръщане към марката. Снимка: Reuters
|
Трябва ли Германия да напусне еврозоната? Това в крайна сметка е една реална възможност, пише Мартин Улф, анализатор на Financial Times в коментар за изданието.
Въпросът е дори още по-уместен, след като германският канцлер Ангела Меркел реши да подкрепи президента на Европейската централна банка (ЕЦБ) Марио Драги срещу Йнес Вайдман, избраният от нея самата президент на Bundesbank, за програмата за изкупуване на облигации.
Президентът на Bundesbank, най-уважаваната институция в Германия, се превърна в говорител на евроскептиците в страната.
Това, което германците осъзнават, е, че ЕЦБ няма да остане в сянката на Bundesbank и тъй като перспективите пред еврозоната са песимистични, излизането от валутния съюз може да се окаже по-добра опция.
Ако разгледаме въпроса от германска гледна точка, трябва да пресеем реалните аргументи.
Според Пол де Грув, белгийски икономист и преподавател в London School of Economics, Германия няма да изгуби много, ако напусне еврозоната.
Първо, Германия акумулира нетни чуждестранни пасиви не заради отчетността на ниво централна банка, а защото има огромен излишък по текущата сметка. Германците развиват два бизнеса – да изнасят продукти, в което се справят отлично и да акумулират финансови пасиви, в което не ги бива особено.
Накратко, излишъкът по текущата сметка на Германия излага страната на финансов риск.
Балансите в еврозоната обаче не са добър индикатор за този риск. Те се разшириха чувствително заради спекулативните финансови потоци, а не заради дисбалансите по текущите сметки.
Представете си, че притежателите на испанска банкова сметка искат да прехвърлят парите си в германска банка. Това би увеличило пасивите на испанската централна банка и активите на Bundesbank. Междувременно германската банка ще има пасив към испанския инвеститор и резервна позиция в Bundesbank. Така нетната позиция на Германия ще остане непроменена, но нетните пасиви на Bundesbank ще се увеличат, а тези на германския частен сектор ще се свият.
Второ, излизането от еврозоната няма да доведе до чувствителни загуби за германските данъкоплатци. Стойността на пасивите на Bundesbank не зависи от стойността на активите й.
Стойността на парите зависи от покупателната способност на населението. При монетарни системи, които не са гарантирани със златен стандарт, централните банки не се нуждаят от активи, освен за да упражняват монетарен контрол. На практика те са способни да печатат пари от нищото.
Това, което придава стойност на парите, не е тяхното покритие, а склонността на хората да извършват транзакции с тях, както и на държавата да ги приема при погасяването на данъци.
Продължението на материала четете в Investor.bg
Това се случи Dnes, за важното през деня ни последвайте и в Google News Showcase
-
21:37
Даниела Везиева: У нас хората се притесняват за парите си
- 21:29 Не трябва ли да се гордее: Има ли връзка култът към Сталин в Грузия с размириците в страната?
- 21:23 Появи се нов, но противоречив портрет на Кейт Мидълтън
- 21:15 Общински съветник скептичен за договора с "Витоша ски"
- 21:09 Здравният министър освободи директора на УМБАЛ "Лозенец"
Бизнес активността в САЩ се ускорява през май 
Европейските партньори си отдъхнаха, откакто САЩ отново помагат на Украйна 
Премийният приход в общото застраховане у нас е нараснал с 50% за три години 
Инвестициите в бизнес имоти в ЦИЕ са се свили с 15% в началото на годината 
Регулации и отговорност, а не забрани - бъдещето на изкуствения интелект 
Българската фирма Аутоматикс разработва хуманоидни роботи до 2029 година 
Лидерите, присъствали на погребението на Раиси, показват отношенията в региона 
Палестина държава ли е? Какво значи държавите да я признаят за такава 
Огромна тапа в Кресненското дефиле измъчи пътуващите към Гърция 
Общински съветник: Сумата за реорганизацията в София може да набъбне до 2 млн. лв. 
Даниела Везиева: У нас не се говори за дигиталното евро, хората се притесняват за парите си 
Общински съветник: Скептичен съм за договора с "Витоша ски" и неустойките за общината 
Норис: Хубаво е, че Макс отново усеща напрежение 
Левски представи екипа за новия сезон + ВИДЕО 
Страхотен обрат изведе Рилски до аванс за баскетболната титла 
Драма в Бистрица: ЦСКА 1948 обърна Ботев Пловдив и докосва баража 
Условия за ползване | Контакти | Реклама | Портфолио | Кариери | Поверителност | Карта на сайта | Лични данни
Investor.BG AD © 2001-2024 Dnes.bg All rights reserved. Contact Us | Advertising | Portfolio |