Ще накара ли Фридрих Мерц Германия да се откаже от своя фискален фетиш?

На хартия човекът, смятан за следващия канцлер на Германия, е напълно отдаден на "спирачката на дълга", която поставя строги ограничения върху държавните заеми – и това причини драматичния колапс на управляващата коалиция, пише Financial Times.

Но Фридрих Мерц, лидер на опозиционния Християндемократически съюз, който оглавява проучванията на общественото мнение преди предсрочните избори, може бързо да намери фискалната усмирителна риза за твърде задушаваща.

Тъй като Германия е изправена пред фалиращи железници и разпадащи се училища, недостатъчно оборудвани въоръжени сили и болна икономика, която рискува да бъде допълнително засегната от американските мита при Доналд Тръмп, видни бизнес лидери и икономисти предупреждават, че правилото трябва да бъде променено, за да стимулира инвестициите и да стимулира растежа.

"Трябва да инвестираме големи суми бързо", каза Йенс Зюдекум, професор по международна икономика в университета Хайнрих Хайне в Дюселдорф. "Това е невъзможно с настоящата дългова спирачка". Без реформа на правилото, каза той, "Германия ще стане невъзможна за управление".

Сривът на тристранното правителство на Шолц предизвика нови въпроси у дома, а също и в Европа, където Германия отдавна играе ролята на фискален полицай, относно мъдростта на дълговата спирачка.

Поддръжниците казват, че това гарантира икономическа стабилност и "дава пример" на други нации. Но критиците го описват като дълбоко безполезен "фетиш" или дори "заплаха за демокрацията", посочвайки проучвания, показващи, че недостатъчните инвестиции могат да подхранват възхода на политическия екстремизъм. 

ХДС, който заедно с ХСС, неговата баварска сестринска партия, е на път да излезе първи на предстоящите избори в Германия, винаги е бил горд защитник на schwarze Null или „черната нула“, която представлява балансиран бюджет. Нейната партийна платформа казва, че спирачката на дълга осигурява устойчиви финанси за "нашите деца и внуци". Популярно меме, споделено от партийни активисти, включва черен нищожен човек, носещ черна кожена шапка и думите: "Ние стоим зад нашия фетиш".

Все пак Мерц не е изключил напълно възможността за реформиране на дълговата спирачка. "В политиката никога нищо не е напълно изключено", каза той в петък, попитан за това по общественото радио. Правилото ограничава структурния дефицит на федералното правителство до 0,35 процента от БВП, коригиран за икономическия цикъл.

Концепцията се защитава от германския конституционен съд, който миналата година отмени плановете на правителството за заеми и създаде дупка в бюджета от 60 милиарда евро, предизвиквайки криза, която коалицията на Шолц не успя да преодолее.

Оттогава шумът за реформи стана по-силен, дори сред фискалните ястреби като Германската централна банка и влиятелното бизнес лоби в страната, BDI. Лидерите в някои от 16-те федерални провинции на Германия, на които на практика им е забранено да поддържат какъвто и да е дефицит от 2020 г., също изразиха гнева си. Кай Вегнер, кметът на лишения от пари Берлин, каза, че Германия е била „съсипана от строги икономии“.

Експертите не са съгласни колко точно ще трябва да заеме Германия през следващото десетилетие, за да декарбонизира своята замърсяваща индустрия, да инвестира в отбраната и да увеличи военната помощ за Украйна, особено след като се очаква помощта от САЩ да спре, след като Тръмп положи клетва.

Ларс Фелд, професор по икономика в университета във Фрайбург и твърд защитник на спирачките на дълга, каза, че „няма нужда от намеса“ в правилото, тъй като той изчисли, че допълнителните финансови нужди на Германия за 10 години ще възлизат на около 400 милиарда евро, по-малко от годишния бюджет за тази година.

Но Dezernat Zukunft, мозъчен тръст, основан от млади икономисти, които подкрепят реформите, каза в неотдавнашен доклад, че Германия трябва да похарчи около 780 милиарда евро от сега до 2030 г. Макс Крае, един от авторите, твърди, че това би било невъзможно да намери такива суми без „много агресивни“ съкращения на разходите, включително за пенсионната система, което Merz изглежда не желае да направи.

Икономистите посочват, че вече има много неща, които могат да бъдат направени в рамките на настоящите правила, които позволяват на правителствата да заемат повече по време на спад. Друга разпоредба позволява спирането на дълга да бъде спряно при спешни случаи. Шолц неуспешно се опита да убеди своя финансов министър Кристиан Линднер да го използва, твърдейки, че войната в Украйна отговаря на определението.

Мерц, бивш председател на BlackRock Германия, може да създаде нов специален инвестиционен фонд, подобен на фонда от 100 милиарда евро, създаден от Шолц през 2022 г., за да преразгледа германските въоръжени сили след пълномащабното нахлуване на Владимир Путин в Украйна. Това ще изисква промяна в конституцията, но ще остави непокътната формулировката на съществуващата дългова спирачка.

Други се застъпиха за промяна на текста на самото правило, за да стане по-гъвкаво. Съветът на икономическите експерти на Германия заяви, че сегашното правило е „по-строго от необходимото“ и предложи идеята за коригиране на границата на структурния дефицит от 0,35 процента, така че правителството да може да заема повече в зависимост от общото съотношение дълг към БВП на всеки даден година.

Олаф Шолц неуспешно се опита да убеди финансовия си министър да спре дълговата спирачка © Kay Nietfeld/dpa
Тази година се очаква съотношението да бъде 64 на сто, с бюджетен дефицит от 1,75 на сто от БВП — доста в рамките на ограничението на ЕС от 3 на сто.

Промяната на конституцията обаче ще изисква мнозинство от две трети в Бундестага. Най-вероятно Мерц ще влезе в коалиция или със социалдемократите, или със Зелените, и двете скептици по отношение на дълга. Но не е ясно дали той би могъл да командва необходимото супермнозинство, ако крайнодясната Алтернатива за Германия и крайнолевият Алианс на Сахра Вагенкнехт спечелят повече от една трета от местата в парламента.
Разширяването на границите на съществуващата рамка, междувременно, рискува отново да бъде ударено от висшия съд.

В интервюта Мерц се опита да избегне намесата си по въпроса за дълговата спирачка, твърдейки, че основният приоритет трябва да бъде подобряването на бизнес климата и „овладяването“ на социалните разходи. „Ако поставим цялостната концепция под контрол, тогава можем да говорим за реформиране на дълговата спирачка, но не и за нейното премахване“, каза той на среща на партийни служители миналата седмица.

Резултатът от дебата ще има далечни последици отвъд границите на Германия. Това идва, когато Брюксел настоява страните-членки на ЕС да направят радикални промени в политиката и да увеличат инвестициите, за да коригират слабата икономическа конкурентоспособност на блока спрямо глобалните съперници като САЩ и Китай.
Тъй като ЕС говори за стотици милиарди допълнителни инвестиции, потенциално чрез по-голям споделен бюджет или нов съвместен дълг, служители признават, че всичко ще зависи от способността на Германия - най-голямата икономика в блока и най-големият финансов участник - да харчи повече.

"Това по същество е политическо решение в Германия", каза един служител. "И останалите 26 [държави членки] го очакват".