Идея за национализация на частни жилища в Берлин спира инвестиции

Една от най-големите компании за недвижими имоти в Европа твърди, че Германия е станала „неподходяща за инвестиции“ заради предложения за отнемане на частни жилища в Берлин.

Heimstaden Bostad AB няма да насочва повече капитал към Германия, докато това предложение остава на дневен ред, заяви в интервю Кристиан Фладеланд, съизпълнителен директор на компанията. Шведската група притежава около 20 000 апартамента в Берлин на стойност приблизително 5 милиарда евро, което представлява 15% от портфолиото ѝ.

„Очевидно смятам, че Германия е неподходяща за инвестиции, ако по този начин се създава законодателство“, каза Фладеланд в петък. „Макар това да засяга конкретно Берлин, смятам, че има сериозен ефект върху начина, по който се оценява рискът за преките чуждестранни инвестиции в страната.“

Евентуална коалиция, водена от партия „Левицата“ (Die Linke) в голям Берлин, се е споразумяла да работи по законодателство, което би задължило частните собственици, притежаващи повече от 10 000 апартамента, да прехвърлят активите си над този праг в публична собственост. Обезщетението ще бъде ограничено до 16 милиарда евро, като приемането на закона е планирано за 2028 г., а изпълнението му – за следващата година.

Според оценките на Фладеланд около половината от портфолиото на Heimstaden в Берлин може да бъде засегнато, което потенциално би довело до загуба от 1 милиард евро, ако обезщетението бъде определено с 40% отстъпка спрямо пазарната стойност. Той смята, че вероятността експроприациите действително да се осъществят е „много, много малка“, но отбелязва, че несигурността вече влияе върху това къде компанията насочва средствата си.

Политически последици

Германската антикапиталистическа партия „Левицата“ е все по-близо до съставянето на правителство в германската столица, след като на изборите миналия месец спечели над 25% от гласовете. Партията победи управляващите християндемократи, залагайки на предизборна кампания, фокусирана върху достъпността на жилищата.

Берлин се сблъсква с хроничен недостиг на жилища на фона на рязко покачващи се наеми – ситуация, която засилва политическата подкрепа за засилване на държавния контрол върху пазара на наеми. В кампанията си за изборите миналия месец „Левицата“ се обяви за изпълнение на резултатите от референдума през 2021 г., на който избирателите подкрепиха прехвърлянето на големи частни имотни активи в публична собственост.

Фладеланд заяви, че градът действа твърде бавно при осигуряването на терени за ново жилищно строителство и трябва да привлече повече частен капитал, за да увеличи предлагането. Според изпълнителния директор стремежът към експроприация рискува да постигне обратния ефект – да откаже инвеститорите без да създаде нито едно допълнително жилище.

„Не мога да си представя по-лош начин за възпиране на притока на капитали в града – капитали, които са необходими за реалното решаване на проблема“, коментира Фладеланд.

Предложението е изправено пред сериозни политически и правни пречки. През юли федералното правителство (начело с канцлера Фридрих Мерц) постигна съгласие за въвеждане на законодателство, което да попречи на германските провинции да отчуждават частни жилища, а всеки подобен закон в Берлин вероятно ще бъде оспорен пред Конституционния съд.

Фладеланд изрази увереност, че евентуална експроприация в крайна сметка ще бъде отхвърлена от съда, но е по-скептичен по отношение на непосредствената политическа ситуация. Шансовете за коалиция, водена от „Левицата“, нараснаха миналата събота, след като берлинските социалдемократи и „Зелените“ се съгласиха да придвижат плана напред като част от предварителното си коалиционно споразумение. През следващия месец партиите започват официални преговори за съставяне на правителство, по време на които условията на споразумението могат да се променят.

„Много, много трудно ми е да си представя как политиците, които преди месец-два толкова агресивно прокарваха тази идея пред избирателите, изведнъж ще променят курса си“, каза той. „Смятам, че ако това трябва да бъде спряно, то трябва да стане на федерално ниво.“

Предупреждения от индустрията

Други големи собственици на имоти отправят подобни предупреждения. Лука Мучич, изпълнителен директор на Vonovia SE, заяви, че компаниите ще насочат капитала си към пазари, където инвестициите са добре дошли и където има „надеждност и правна сигурност“. В коментар, изпратен по електронна поща, той посочи, че предложената национализация е противоконституционна и няма да издържи при правно оспорване.

За компанията Heimstaden непосредственият финансов риск е значителен, дори Фладеланд да смята най-лошия сценарий за малко вероятен. По негови изчисления, имоти на компанията в Берлин на стойност около 2,5 милиарда евро могат да попаднат под ударите на експроприацията, предвид предложения праг от 10 000 жилища.

Цената на подчинените облигации на Heimstaden Bostad спадна рязко след изборите в Берлин.

Целият анализ - на сайта на Bloomberg TV Bulgaria