Европейските главоболия на Карлос Слим
Карлос Слим има и не толкова успешни инвестиции. Снимка: Ройтерс
|
Карлос Слим не би станал най-богатия човек в света, ако не можеше на едно или друго място да намира сладка сделка. Но неговите усилия на европейския сектор на телекомуникациите засега се оказват не толкова доходоносни. Акциите на холандския мобилен оператор KPN са загубили 46% от стойността си, откакто телекомуникационният гигант America Movil придоби през май дял от 27,7%. Не по-добра е картинката при Telekom Austria, в която Слим държи 22,8%. Тук намалението е 38 на сто. Дали Слим някога ще види отново парите си?
На хартия изглежда, че Слим не е объркал нищо при сделката с KPN. Неговата оферта оцени компанията с 4,4 пъти над дългосрочната печалба преди данъци и амортизация. За сравними сделки в телеком сектора средно се плащат по над 7,2 пъти EBITDA, показва презентация на KPN, цитирана от Wall Streeet Journal. Hidden Field
Съотношението цена-печалба също остава почти без промяна, тъй като печалбите падат. За тази година KPN очаква EBITDA от 4,7 до 4,9 милиарда евро. Това би било спад от между седем и единадесет процента в сравнение с 2011 г.
Проблемът на KPN е, че компанията трябва да вложи два милиарда евро на година в своите кабелни и мобилни мрежи. И то при наличие на нетен дълг, който достигна 12,4 млрд. евро, еквивалентни на 2,7 пъти EBITDA.
За капак не се задава и подобрение. За 2013 г. анализаторите очакват по-нататъшен спад в приходите до 4,59 милиарда евро. И дори ако KPN би ограничило дивидента, това би донесло икономисване на само около 500 млн. евро. По този начин компанията е изправена пред избор дали да увеличи капитала си - може би с помощта на конвертируеми облигации - или, както предупреди тази седмица бордът, да преглътне понижение на рейтинга с една степен. Така KPN би застанала директно на границата на неинвестиционния рейтинг, което би вдигнало разходите за финансиране. Нито един от двата начина не би се харесал на инвеститорите.
Telekom Austria изглежда малко по-добре
Малко по-добри са шансовете на Слим при Telekom Austria. Подобно на положението при KPN, той и тук очакваше, че придобива акциите на много ниска цена. Според оценки на HSBC неговото предложение оценява компанията с 5,2 пъти повече от очакваната за 2012 г. EBITDA. Но конкуренцията на австрийския пазар на мобилни услуги, където четири оператора се конкурират за население с брой колкото жителите на Лондон, се усили. През август Telekom Austria бе принудена да направи предупреждение за печалбата си. За да се избегне застрашаването на рейтинга на компанията, тя оряза месец по-късно дивидентите за следващите две години до само пет цента на акция.
Очаква се скоро печалбата на Telekom Austria да достигне дъното. Продажбата на широколентови пакети, които съчетават фиксирани, мобилни и телевизионни услуги, може да компенсира спада на приходите в мобилната част. Към това трябва да се добави и икономия на разходи в Австрия, която е помогнала на компанията през третото тримесечие да сложи край на тенденцията на спад в EBITDA. А идния месец в Брюксел ще се решава дали третият и четвъртият по големина оператори на австрийския пазар - "3" и Orange могат да се слеят. Една консолидация може да позволи на Telekom Austria да намали субсидиите за мобилните телефони.
Това би могло да донесе малко облекчение за Карлос Слим. Но докато все пак докара европейската си авантюра до зоната на печалба, вероятно ще трябва да измине дълъг път.
Още новини от света на технологиите четете в Investor.bg
Това се случи Dnes, за важното през деня ни последвайте и в Google News Showcase
- 23:00 4 упражнения, с които може да изгорите много калории
- 22:45 Ан Хатауей била принудена да целува 10 мъже заради роля
- 22:30 Черно море победи Локо Пловдив и се доближи на точка от второто място
- 22:15 Рами Киуан спечели Европейската титла по бокс в Белград
- 22:00 Байдън разговаря с Нетаняху днес, обяви Белият дом
Сутрешна прогноза 
Седмицата започва с облачно, но топло време, на Великден ще вали дъжд 
Хороскоп за 29 април: Девите да усвоят нови знания, Скорпионите да следват интуицията си 
Китай произвежда много повече автомобили, отколкото компаниите успяват да продадат 
Най-необикновеното Volvo в историята: тестваме EX30 
10 практични автомобила, които всъщност са скрити суперколи 
10 от най-интересните премиери от Пекин 2024 
Болезнено: Ford губи по 130,000 долара за всеки продаден електромобил 
Дневен хороскоп за 29 април 
Таро карта за 29 април 
Венера в Телец на 29 април – има любов, но трудно се доверяваме 
Китайски хороскоп за май 2024 г.: Какво очаква всеки знак? 
Спининг – 5 ползи от тренировката, независимо от фитнес нивото ви 
Нетрадиционна булка – защо Сара Джесика Паркър избира да носи черна рокля на сватбата си 
Пет основни грешки, които правите при закупуване на нови мебели 
3 зодии, които се държат детински 
4 хита в маникюрите за Великден 
Джена Дюън - изморена заради бременността, Стив Кази й помага 
Зендая показа кои рокли са хит за пролетта 
продава, Тристаен апартамент, 102 m2 Бургас, Изгрев, 199182 EUR 
продава, Парцел, 886 m2 Варна област, с.Попович, 18000 EUR 
продава, Тристаен апартамент, 115 m2 Бургас, Зорница, 345000 EUR 
продава, Парцел, 708 m2 София, Изгрев, 293820 EUR 
продава, Магазин, 24 m2 София, Младост 2, 33250 EUR 
Условия за ползване | Контакти | Реклама | Портфолио | Кариери | Поверителност | Карта на сайта | Лични данни
Investor.BG AD © 2001-2024 Dnes.bg All rights reserved. Contact Us | Advertising | Portfolio |