Защо ракетите на Доналд Тръмп падат като перца

Когато Съединените щати започнаха операция „Epic Fury“ срещу Иран, едно от оръжията, което направи своя боен дебют, беше ракетата за прецизни удари на армията – балистичен снаряд, който се изстрелва с ракетна тяга от пусковата установка, се издига високо, а след това се връща на земята с изключителна скорост.

Това е пълната противоположност на перото: бързо нагоре и бързо надолу. Инфлацията, предизвикана от войната, успя да постигне само половината от този ефект. Цените се покачиха като ракета; а падат като перо.

Икономистите имат термин за тази асиметрия. През 1991 г. икономистът от Оксфорд Робърт Бейкън описа как цените на бензина на дребно „се покачват като ракети“, когато цените на суровия петрол се повишават, и "падат като перца", когато те спадат.

Тръмп е на път да тества този модел в най-лошия възможен момент, на прага на междинни избори, които се очертават да бъдат силно фокусирани върху разходите за живот, пише Newsweek.

Шокът от Иран засегна потребителите много преди да може да бъде сключено каквото и да е мирно споразумение. Индексът на потребителските цени се повиши с 0,5 процента през май и с 4,2 процента за годината – за първи път инфлацията надхвърли 4 процента от 2023 г. насам – като енергията е отговорна за повече от 60 процента от месечното увеличение. Това беше третото поредно месечно повишение, след 0,9 процента през март и 0,6 процента през април.

На бензиностанциите средната цена в страната се покачи от около 2,98 долара през седмицата, в която започна войната, до пик над 4,50 долара през май.

Тръмп превърна този икономически проблем в политически. Няколко седмици по-рано той отхвърли скока в цените на бензина като „дреболии“, като каза на американците, че им е благодарен, че „го търпят за малко”. В началото на войната той нарече скока "малък проблем" и написа, че краткосрочните цени на петрола са "много малка цена, която трябва да се плати" за сигурност и мир.

На въпроса дали финансовото състояние на домакинствата оказва влияние върху усилията му за сключване на споразумение, той отговори:

"Ни най-малко."

Всяка една от тези забележки предполага чисто и бързо възстановяване; че в момента, в който войната приключи, цените ще се върнат към нормалното.

Но точно това е предположението, което икономиката не подкрепя. Две различни сили ще забавят охлаждането и те случайно действат в една и съща посока.

Първата е асиметрията, посочена от Бейкън. Търговците на дребно и посредниците повишават цените бързо, когато производствените разходи скочат, но ги намаляват бавно, когато разходите паднат.

Това е модел, който икономистите свързват с "меню разходите", трудностите при търсенето от страна на потребителите и пазарната мощ, и който е многократно документиран на американските пазари на бензин още от знаковото проучване на Боренщайн, Камерън и Гилбърт от 1997 г.

Бензинът, чиито цени се актуализират ежедневно, обикновено води спада;

средната цена за страната вече е спаднала до около 4,04 долара.

Но договорите за превоз, добавките за гориво на авиокомпаниите, дистрибуцията на храни, застраховките и цените на продуктите в магазините преминават през по-дълги вериги и по-негъвкави договори.

Втората сила е физическа. Ормузкият проток, през който преминава приблизително една пета от световния нефт и газ, беше ефективно затворен за повече от три месеца. Отварянето му не става с едно натискане на бутон.

Дори след подписването на споразумение вероятно ще отнеме месеци, докато енергийната криза, предизвикана от затварянето му, се успокои; анализатори от сектора казват, че потоците от Персийския залив може също да отнемат месеци, за да се възстановят, дори и при финализирано споразумение.

Пазарите, за разлика от това, се променят за часове. Суровият петрол спадна с около 5 процента до тримесечно дъно в понеделник, след като Тръмп обяви, че сделката е сключена, като цената на сорта "Брент" беше близо до 83 долара, а на американския суров петрол – близо до 80 долара; индексът S&P 500 се повиши с около 1,7 процента.

Цената на един фючърсен контракт може да се промени още преди обяд, но мениджърът по ценообразуването в един супермаркет трябва да се съобрази с наличностите, доставчиците и маржовете.

Политическата математика е безмилостна. Тръмп владее войната, а републиканците – календара.

Рейтингът на одобрение на президента е спаднал до 37 процента в най-новото проучване на „Ню Йорк Таймс“ и Сиена Колидж, като приблизително две трети от избирателите не одобряват начина, по който той се справя с икономиката, а само около една четвърт казват, че той управлява инфлацията ефективно.

Проучване на Ройтерс/Ипсос установи, че почти две трети от американците казват, че по-високите цени на бензина са засегнали семейния им бюджет.

Разходите за живот са на път да се превърнат в определящия въпрос през ноември.

Това е особено опасно поради начина, по който Тръмп спечели. През 2024 г. той проведе кампания като противоотрова срещу „Байденфлацията“, обещавайки да намали разходите още от първия ден и да свали цената на бензина под 2 долара за галон.

Президент, избран да намали цените, има по-малко възможност да обвинява наследените условия за високите цени.

Той помоли избирателите да го направят президента, който ще намали цените. Сега трябва да докаже, че мирът може да победи перото – в определения срок.

Най-силният аргумент на Белия дом се основава на същите доказателства.

Военната премия вече намалява. Цената на суровия петрол е спаднала с повече от 20 процента за един месец и сега е само малко над нивото от преди година.

Бензинът спада пръв, точно както предвижда моделът. Пазарите залагат на разрешаване на конфликта.

Ако проливът се отвори отново след планираното подписване в Женева в петък и корабоплаването се нормализира през следващите седмици – вицепрезидентът Джей Ди Ванс казва, че администрацията очаква „безплатно“ отваряне „в дългосрочен план“ – облекчението може да достигне до домакинствата, преди те да гласуват.

Президент, който успее бързо да свали цените на петрола, може да твърди, че скокът е бил временен, мисията – необходима, а възстановяването – вече в ход.

В това има дори ясна политическа логика. Тръмп може да заяви, че е сложил край на войната и, в зависимост от подробностите по споразумението, че краткосрочните трудности са били както преходни, така и оправдани.

Избирателите може да се съгласят с този аргумент, а може и да не го приемат. Но е по-вероятно да го направят, ако повишените разходи вече са отминали.

Това би могло да проработи, но рискът е двоен. Избирателите оценяват президентите според усещаните цени, а не според графиките на фючърсите, а Тръмп вече е обещавал това облекчение и преди. Ракетите на Тръмп достигнаха Иран с огромна скорост и се върнаха на земята за минути. Проблемът му с инфлацията пада със скоростта на наемите, хранителните стоки, застраховките, превоза и паметта. При ценообразуването, както и в политиката, перото каца късно.