Как войните между Иран и Украйна се превърнаха в един енергиен шок

Когато Съединените щати и Иран се върнаха към открит конфликт на 8 юли, едно предварително условие направи решението политически достъпно за Вашингтон: световният пазар на суров петрол се беше възстановил. Цената на Brent падна от пролетния си пик над 120 долара за барел до приблизително 72 долара в началото на юли, тъй като блокираните товари от Персийския залив най-накрая бяха разчистени, а Обединените арабски емирства (ОАЕ) увеличиха производството си, след като напуснаха Организацията на страните износителки на петрол (ОПЕК). Вашингтон разтълкува това като доказателство, че енергийната криза е отминала и че ескалацията може да бъде възобновена на поносима вътрешна цена, пише за TNI Влад Падак, сътрудник в Nightingale International.

Тълкуването беше погрешно. Системата, която преобразува суровия петрол в гориво, така и не се възстанови, а кампанията на Украйна срещу руското рафиниране вече изразходваше останалото от световния свободен капацитет за преобразуване. Два месеца по-късно двете войни са вкопчени в нещо, което нито едната воюваща страна не е планирала, с непредсказуеми резултати, които все повече подхранват каскадни икономически смущения далеч отвъд двата театра на военните действия.

Стратегията зад завръщането към войната с Иран

Военната цел на Иран е последователна от 28 февруари. Техеран не може да победи САЩ военно, така че се бори по оста, където има лостове за влияние: превръщането на военния конфликт, който губи, в икономическа криза, която Вашингтон не може да поддържа политически. Двигателят на възобновяването на военните действия беше неспособността на Иран да институционализира или да се възползва от постконфликтното споразумение в Ормузкия проток.

Юнското споразумение предостави временно разрешение за продажби на ирански суров петрол и продукти, което Вашингтон отмени седмици след повторното отваряне на пролива. От преговорите не се получи трайно морско споразумение и Техеран излезе от периода на прекратяване на огъня с износ под нов натиск и без институционална полза за защита. Държава, на която не е дадена икономическа полза за сдържаност, няма икономическа причина да я поддържа, а намесата в търговското корабоплаване остава инструментът, който надеждно предизвиква отговор във Вашингтон.

Тази стратегия зависи изцяло от ценовия сигнал, достигащ до американските избиратели, поради което юнският меморандум за разбирателство я застраши. Износът на суров петрол от Персийския залив се възобнови, цените паднаха и политическата цена от възобновяването на операциите спадна заедно с тях. До първата седмица на юли Вашингтон си възвърна свободата на действие. Иранските атаки срещу корабоплаването на 7 юли, американските удари същата нощ и следващата, както и декларацията на Тръмп на 8 юли, че примирието е „приключило“, последваха в рамките на дни след като Brent се върна към нивата си отпреди войната.

И двете страни разчитаха грешен индикатор. Ескалацията беше калибрирана спрямо Brent, защото Brent е числото, което се следи. Въпреки това, суровият петрол се възстанови именно защото е частта от системата с резервен капацитет, плаващо съхранение и стратегически резерв зад него. Рафинерийната индустрия няма нито един от тези буфери. Производителите от Персийския залив са изнасяли около 4 милиона барела суров петрол на ден през юни, но само 1 милион барела продукти на ден, една четвърт от обемите преди войната, като големите рафинерии в Саудитска Арабия, Бахрейн, Кувейт и ОАЕ все още частично или изцяло не работят. Международната агенция по енергетика определи глобалното рафиниране за второто тримесечие на около 5,3 милиона барела на ден, което е по-малко от година по-рано.

Ескалацията на Киев има своя собствена стратегическа логика, а войната с Иран я ускори. Украйна заключи, че не може да разчита на американска подкрепа и инвестира все повече в капацитета, който може да генерира без нечие разрешение: евтини дронове с голям обсег, произведени в голям мащаб. Последвалите цели произтичат от руската теория за победата. Подходът на Москва е изтощение: удължаване на войната, натрупване на постепенни териториални печалби и ангажиране на вниманието на Вашингтон с преговори, докато продължава да се бори. Киев трябваше да повиши цената на продължаването, вместо да оспорва територия, където съотношението на обмен е неблагоприятно. Енергията е този инструмент. Тя финансира войната, а влошаването на рафинирането, а не на производството, е това, което прави войната разбираема за обикновените руснаци.

Войната в Иран направи кампанията неотложна.

По-високите цени на суровия петрол повишиха както търсенето на руски барели, така и приходите, които Москва получаваше от тях, дори когато санкциите трябваше да постигнат обратното. Петролът Urals се търгуваше с премия от 7 до 8 долара за барел.

Киевското училище по икономика определи приходите от износ на руски петрол на 20,8 милиарда долара през април, с 8,2 милиарда долара повече от година по-рано. Война в Персийския залив покриваше руския бюджет и Киев ескалира в резултат на това.

Парадоксално, унищожаването на капацитета за рафиниране принуди Русия да изнася непреработен суров петрол, който вече не можеше да конвертира на вътрешния пазар, като по този начин повиши, вместо да намали приходите си, докато цените бяха високи. Данните оттогава потвърждават механизма. Износът на руски суров петрол по море достигна 4,41 милиона барела на ден през юни, което е с 28% повече на годишна база, докато износът на продукти спадна до 1,61 милиона, което е с 31% по-малко, като товарите са на най-ниското си ниво в историята. Следователно Украйна превръща руските барели от продукти в суров петрол точно в момента, когато светът разполага със суров петрол и няма капацитет за преработката му.

Мащабът вече достигна стратегически размери, като The Financial Times съобщи, че 40% от руския рафинерен капацитет е бил деактивиран към началото на юли. Всеки един от единадесетте най-големи производители на бензин в Русия е бил ударен, включително рафинерията в Омск на 6 юли и „Газпром Нефтехим Салават“ в Башкортостан, който спря изцяло производството на 14 юли.

Москва забрани износа на дизел на 8 юли, същия ден, в който Вашингтон обяви края на прекратяването на прекратяването на огъня, премахвайки от пазара най-големия износител на дизел по море в света. Забраната се налага върху вече изразходвани буфери: запасите от дестилати в САЩ паднаха до около 100 милиона барела през май, близо до 23-годишно дъно, а запасите в северозападна Европа бяха намалени с приблизително една пета по време на войната с Иран. Москва планира да удължи отделната си априлска забрана за износ на бензин до края на 2026 г., за да защити вътрешните доставки, като същевременно сигнализира, че износът на дизел ще се възобнови с възстановяването на пазара. Междувременно тя започна да внася петролни продукти, така че голям износител сега наддава за барели заедно с клиентите, на които е снабдявала преди. Недостигът се отразява чрез цените и превозите, а не се проявява като пълен недостиг на който и да е един пазар.

Резултатът е кръговрат, работещ в двете посоки. Войната в Иран повиши цените на суровия петрол, увеличи руските приходи от износ и принуди Киев да ескалира, за да поддържа разходите за изчерпване достатъчно високи, за да имат значение. След това ескалацията в Украйна премахна продуктовия буфер, който поддържаше пазара на горива спокоен, и колкото по-стегнат става този пазар, толкова по-висока е политическата цена на поддържането на американските операции срещу Иран. Иран неволно печели от украинските решения за насочване, а Украйна ескалира в отговор на ценови сигнал, генериран в Персийския залив.

Никой играч не може да излезе от тази верига чисто. Техеран вече не третира Ормузкия проток като разменна монета, която да се разменя за облекчаване на санкциите; способността да се застрашава морският достъп сега гарантира както възпирането му, така и твърдението му, че е оцелял във война срещу две големи военни сили, така че наказателните удари налагат разходи, без да променят изчислението.

Вариантите на Вашингтон срещу тази позиция са слаби, защото дори успешна операция за отваряне на Ормузкия проток не би възстановила търговския трафик. Премиите за военен риск са се променили от около 0,25 процента от стойността на корпуса до между 3 и 10 процента, а някои застрахователи инструктираха клиентите си да спрат изцяло плаванията през Ормузкия проток след атаките през юли. Военноморските сили могат да разминират, но не могат да принудят синдикат да напише полица. Киев, от своя страна, е произвел единствения инструмент, който е нанесъл икономически щети на стратегическо ниво на Русия за четири години, и няма да го предаде, защото европейският дизел е оскъден.

Следователно всяко излизане възнаграждава противник. Споразумението с Техеран потвърждава позицията на Иран в пролива. Опирайки се на Киев да спре ударите по рафинериите, облекчава военната икономика на Москва. Без промяна задълбочава шока от продуктите през зимата, като президентът Доналд Тръмп се приближава до междинните избори с 27% одобрение и 57% от избирателите, които наричат ​​войната грешка. Паузата във военните действия оставя структурните двигатели непокътнати.

Фразата, която нанесе най-много щети в тази криза, е "регионален конфликт".

Войната в Иран премахна износа на рафинирани продукти от Персийския залив, а войната в Украйна премахна този на Русия; всяко премахване направи другото по-вредно, защото и двете използваха един и същ ограничен запас от глобален капацитет за преобразуване. Ембаргото на хусите, обявено срещу Саудитска Арабия на 20 юли, падна върху околовръстния път на кралството в Червено море, който съществува, защото Ормузкият проток вече е затворен. Ефектите не просто се сумират - те се усложняват.

Инструментите, които президентът държи, действат върху суровия петрол, но обвързващото ограничение е конверсията: освобождаването на стратегически резерв добавя барели към система, която не може да преработва барелите, които вече има, а забраната за износ на рафинирани продукти би блокирала суровия петрол на брега на Мексиканския залив, без да се добави нито една дестилационна единица. Следователно шокът преминава през икономиката. Дизелът определя цените на товара, а товарът определя цените на стоките, които домакинствата купуват, така че тези ценови скокове са тези, които избирателите приписват на администрацията, и те идват по свой собствен график, независимо кога стрелбата спира.

Войните от такъв мащаб вече не са независими шокове, разпространяващи се в споделена мрежа. Те са се превърнали във входове един в друг, медиирани от пазар, който нито една от воюващите страни не контролира. Въпросът не е коя точка на затруднение ще се провали следващата, а дали някой участник е готов да плати за излишъка, който би позволил на системата да оцелее след провал, който вече не може да предотврати.