Инвеститорите залагат, че Тръмп ще сложи край на войната

Държавните облигации на Украйна поскъпнаха, тъй като инвеститорите залагат, че бъдещата администрация на САЩ ще настоява за бързо прекратяване на войната с Русия, пише Financial Times.

Скокът в цената на украинските облигации, който един от инвеститорите в страната нарече „най-невероятната сделка с Тръмп в историята“, идва в момент, когато залози, свързани с новата администрация, обхванаха световните финансови пазари през последните седмици. Тръмп заяви, че ще сложи край на войната в Украйна „в рамките на един ден“ след завръщането си в Белия дом, въпреки че не предложи конкретика как ще бъде постигнато това.
Ралито дойде малко повече от два месеца, след като Киев завърши преструктурирането на над 20 млрд. долара дълг в едно от най-бързите и най-големи преструктурирания на държавен дълг в съвременната история.

Инвеститорите в облигации залагат на това, че страната ще бъде готова да приеме мирно споразумение, което включва окончателен отказ от териториите, които е загубила във войната, и че икономиката ѝ ще се възстанови бързо през следващите години.

„Основната част от търговията наистина се основаваше на края на войната или поне на възможността Тръмп да прокара началото на преговорите“, каза Тайс Луу, портфолио мениджър в Ninety One, който притежава някои украински облигации. Сред инвеститорите, които притежават значителни дялове от украинския дълг, е фонд мениджърът BlackRock, който беше член на комитета на облигационерите, водил преговорите за преструктуриране. BlackRock отказа да коментира. Украинският дълг се представя по-добре от индексите на развиващите се пазари от средата на октомври, когато пазарите започнаха да оценяват победата на Тръмп на изборите.

Облигациите на Украйна с падеж през 2036 г. поскъпнаха от 44 до 49 цента за долар през последния месец. Така наречените „варанти за БВП“ - дългови ценни книжа, емитирани в рамките на по-старо преструктуриране на дълга, които ще се възползват от връщането на растежа на страната - като се покачиха още по-рязко.

Облигациите, дължими от Ukrenergo, украинският държавен мрежов оператор, поскъпнаха с повече от 160% тази година до 67 цента за долар, въпреки подновените руски атаки срещу инфраструктурата. Базираната в Лондон фирма за хедж фондове Shiprock Capital спечели от скока на варантите и украинския корпоративен дълг и е нараснал с 31% тази година до края на октомври, според инвеститорско писмо, с което е запознат Financial Times.
По време на ранните етапи на войната притежателите на облигации се съгласиха да спрат лихвените плащания на Киев. Септемврийското преструктуриране, което има за цел да проправи пътя за завръщането на Украйна на пазарите на облигации, сложи край на двугодишното замразяване.

Съгласно септемврийската сделка инвеститорите се съгласиха да поемат загуби от повече от една трета по своите облигации, за да помогнат на Украйна да контролира растящите си военновременни дефицити - години преди официални кредитори като Обединеното кралство, САЩ, Германия и Япония да преструктурират собствените си дългове.

В замяна на съгласието си да приемат първоначалните загуби, притежателите на облигации също получиха шанс да получат по-високи изплащания, ако опустошената от войната икономика на Украйна надмине целите за растеж през следващите години.

Някои инвеститори предупредиха, че перспективите за облигациите на Украйна далеч не са ясни. Мохамед Елми, мениджър във Federated Hermes, заяви, че е скептичен към вярата на пазара в способността на Тръмп да осигури бързо мирно споразумение.