Рейгън срина СССР, сега САЩ насочват удар към ядрената империя на Кремъл

Войната в Украйна лишава "Росатом" от капитал, Вашингтон се заема с горивния му бизнес, а САЩ и съюзниците им могат да заемат пазара, който той оставя след себе си. В продължение на две десетилетия руската атомна империя изглеждаше недосегаема. „Росатом“ започна тази година с най-големия портфейл от чуждестранни поръчки в света – на стойност около 200 милиарда долара, включващ 31 големи реактора в 10 държави, както и значителен бизнес с гориво и услуги; освен това в Узбекистан – първата в света сделка за износ на малки модулни реактори (SMR) за наземно разположение. Предложението ѝ беше такова, с което нито един западен доставчик не беше успял да се съревновава – досега. Това никога не е било просто въпрос на търговско сътрудничество в ядрената област.

"Росатом" не е обикновен доставчик; това е държавна корпорация, подчинена директно на Кремъл, лабиринт от стотици взаимосвързани дъщерни дружества, обхващащ добив на уран, обогатяване, производство на гориво, строителство на реактори, флота от ледоразбивачи в Арктика и производствения комплекс, стоящ зад самите руски ядрени оръжия. Критици и анализатори по въпросите на сигурността твърдят, че пакетът на "Росатом" е бил разработен така, че да направи партньорските държави структурно зависими от руско гориво, финансиране и техническа подкрепа – всичко това представлява дългосрочен енергиен лост, който Москва може да задейства, когато има нужда от геополитически натиск, пише за TNI Роб Суини, дългогодишен ръководител и инженер в областта на енергетиката и инфраструктурата.

Заглавието днес не е, че Росатом се проваля, защото не е; по-скоро заглавието е, че държавата зад тази гаранция е навлязла в ера на капиталово рациониране и напрежението сега е видимо във всеки ъгъл на ядреното ѝ предприятие.

Войната в Украйна поглъща баланса на Кремъл

Започнете с държавата и бума на разходите по време на войната, който доведе до приблизително 4% растеж през 2023 и 2024 г., който вече е приключил. Правителството на Москва намали прогнозата си за растеж за 2026 г. до 0,4% и икономиката всъщност се сви през първото тримесечие, първият тримесечен спад от три години, със слабост в почти всеки граждански сектор. Независими анализатори описват преминаване от контролирано охлаждане към пълна стагнация, с по-високи данъци, пристигащи за покриване на сметките.

Парите, които някога движеха всичко, пресъхват при източника. Приходите от петрол и газ са спаднали с 45% на годишна база през първото тримесечие на 2026 г., притиснати от по-ниските цени, санкциите срещу Роснефт и Лукойл и украинските удари с дронове, които многократно са унищожавали експортни терминали и рафинерии. До средата на годината федералният дефицит е достигнал 2,5% от БВП, вече надхвърляйки целта за цялата година. Правителство в тази позиция финансира първо войната, след това политическата стабилност и всичко останало, ако или когато може. Това вече не е извод; това е политика.

Руското министерство на финансите е казало на агенциите, които разпределят бюджетните средства, да подготвят съкращения от около 10% в нечувствителните категории, като изрично защитават отбраната и социалните плащания, докато новите строителни проекти отиват първо на дървата за разрушаване. Зад затворени врати е още по-лошо, като Bloomberg съобщава, че висши финансови служители на Русия са казали насаме на президента Владимир Путин, че настоящите разходи за отбрана са неустойчиви. Капиталовото нормиране вече е официална политика в Москва, записана и разпространена. Пазарните сигнали потвърждават свиването. Дори след поредица от намаления на лихвите, основният лихвен процент на Банката на Русия все още е 14,25%, което е изключително трудно за дългосрочното финансиране на проекти, а ликвидната част на Националния фонд за богатство е намаляла до приблизително 46 милиарда долара, което е едва 1,5% от БВП.

Всичко останало включва перлата в короната. Експортните проекти на"Росатом" в крайна сметка зависят от един и същ суверенен баланс, включително държавните резерви, които сега се източват, за да се запълни бюджетът, което означава, че реакторът в Бангладеш и артилерията в Донбас все повече се конкурират за едни и същи държавни финансови ресурси. И конкуренцията е неравномерна. Рубла, похарчена за снаряди, купува военен капацитет този месец. Рубла, ангажирана за реактор, е заключена чрез седем до дванадесетгодишно строителство, в проекти като Аккую в Турция, договорен за около 20 милиарда долара за четири блока, с пълна възвръщаемост десетилетия след това, което е точно видът дългосрочен залог, който военновременните хазна режеха първо.

Съперничеството се простира както до хората, така и до парите. Специализираните работници, на които "Росатом" разчита, като техници, сертифицирани заварчици, металурзи, специализирани ковачи и ядрени и качествени инженери, са същите хора, за които се конкурират отбранителните заводи, корабостроителниците и ракетните линии на пазара на труда, обтегнат от мобилизация, емиграция и демографски спад. Дори когато се появи финансиране, капацитетът за изпълнение може да не е такъв. Резултатът е корпорация, която се справя по пет различни и показателни начина.

Първо, тя съкращава собствената си инвестиционна програма почти наполовина. 

Второ, триажът се разпростира и върху флагмана. В Аккую в Турция, първата атомна електроцентрала в историята на страната, недостигът на финансиране от приблизително 7 милиарда долара през 2025 г. забави работата по останалите три блока, докато "Росатом" насочи ресурси към пускането на първия реактор в експлоатация. Някои турски медийни съобщения изчислиха, че работната сила на обекта е намаляла през тази година от приблизително 35 000 на 12 000 души, като се съобщава, че руски работници са напуснали поради проблеми с изплащането на заплатите, а „Росатом“ дори е поискал данъчни, митнически и гаранционни облекчения от Анкара. В крайна сметка Москва трябваше да спаси собствения си флагман, като предостави 9 милиарда долара допълнително финансиране през декември 2025 г., облекчавайки непосредствената финансова криза, позволявайки на работата да продължи и в четирите блока и поддържайки заявената цел за стартиране на блок 1 през 2026 г., церемония, от която Кремъл силно се нуждае.

Трето, "Росатом"бавно ангажира нов капитал. След година на забавяне и преговори, Москва подписа споразуменията от Балхаш през май, установявайки условията за руски държавен експортен заем, покриващ до 85% от първата атомна електроцентрала на Казахстан, която сега се оценява на около 16,4 милиарда долара, въпреки че не се очаква строителството да започне преди 2027 г., а Лихачов все още набляга на продължително наблюдение на обекта и внимателно поетапно планиране. Взети заедно, доказателствата сочат, че "Росатом" запазва ликвидността си.

Пукнатините сега достигат дори до най-близкия аутсайдер на Москва в Европа. Разширяването на Пакш II в Унгария вече е с десетилетие закъсняло от графика, а най-висшият съд на Европейския съюз анулира одобрението му за държавна помощ миналия септември, което отново отвори правната несигурност. Първият бетон за блок 5 въпреки това беше излят в началото на февруари. Три месеца по-късно обаче новото правителство на премиера Петер Мадяр обяви, че ще преразгледа класифицираните договори и финансирането на проекта, като открито се обсъжда замразяване. Одитът се провежда на фона на нов сътресение. Рекордно ниските нива на Дунав принудиха съществуващата електроцентрала Пакш да намали производството до малко повече от 10 процента от капацитета си в началото на август, което я доведе до ръба на това, което служителите предупредиха, че може да се превърне в първото пълно спиране в 44-годишната ѝ история. Дори когато Унгария иска да одитира документите на Росатом, марката има проблеми.

Четвърто, компанията търси пари, които не са руски. Тя подготвя деноминирани в юани и ислямски облигации чрез своя холдинг Атомeнергопром, за да финансира Аккую, заедно с първични публични предлагания (IPO) на 10 дъщерни дружества от 2027 г. и продажби на неосновни активи. В страната лобира за субсидирани лихвени проценти по заемите и специални държавни ресурси от 2027 г., твърдейки, че новото строителство след 2027 г. ще изисква субсидирани заеми или допълнителна държавна подкрепа.

Пето, вътрешното стратегическо ядро ​​се защитава, поне реторично. Лихачов все още рекламира 18 вътрешни блока в различни етапи на изпълнение и плана на Русия за 38 нови блока до 2045 г., наред със съкращаване на разходите и годишна цел за производителност от 12 процента. Но аритметиката зад амбицията се е променила. Международната агенция за атомна енергия (МААЕ) брои по-консервативно.

Скептиците ще отбележат, че "Росатом" също обича да подписва меморандуми и че четири чуждестранни блока може да стартират тази година. Но човек трябва да погледне датите. Анализатори от полската компания Ośrodek Studiów Wschodnich (OSW) посочват, че по-голямата част от активното чуждестранно строителство на Росатом идва от проекти, договорени преди инвазията, дори когато отделни блокове изляха първия бетон след февруари 2022 г., докато по-нови ангажименти като този на Казахстан отнеха години, за да стигнат до подписването, и дори Узбекистан, забележителната следвоенна победа, където първият бетон пристигна през март, планира да финансира проекта от различни кредитори, вместо да разчита само на руски държавен заем, като прогнозната цена вече е намалена до най-много 9,5 милиарда долара.

И бизнесът с реакторите е само наполовина под напрежение. Москва усеща болката и от страна на горивото.

В продължение на десетилетия дъщерното дружество на Росатом, Tenex, доставяше основен дял от обогатения уран, изгарян в американски реактори, доходоносна и стратегически необичайна зависимост, която оцеля дори след инвазията в Украйна. Сега обаче времето за обратно броене тече. През май 2024 г. Конгресът прие, а президентът подписа Закона за забрана на вноса на руски уран, с който се забранява нискообогатеният уран (НОУ) и се отпускат 2,72 милиарда долара за възстановяване на вътрешния капацитет за обогатяване и конверсия.

При липса на промяна в закона, 2027 г. е последната година, в която руският нискообогатен уран може да влезе в Съединените щати съгласно временното правомощие за дерогация на DOE; считано от 1 януари 2028 г., законовата забрана се прилага без този път за дерогация. Администрацията на Тръмп сега се надпреварва да спре производството на местно обогатен уран, преди тази врата да се затвори. Въпреки това Москва отвърна на удара в края на 2024 г., като забрани износа на уран за Америка и отмени лицензите за износ.

Забраната обаче е толкова силна, колкото е и нейното прилагане, и първият стрес тест вече тече. Китай не е доставил на Америка никакъв обогатен уран от 2020 до 2022 г., но е доставил близо четвърт милион килограма през месеца, в който Камарата на представителите прие забраната. Китай е нетен вносител на обогатяване, който купува нарастващи обеми от Русия, и няма излишък за продажба, предвид ограничения си вътрешен капацитет за обогатяване.

Добрата новина е, че Вашингтон е в позиция да атакува. На 23 май 2025 г. президентът Доналд Тръмп подписа четири изпълнителни заповеди, целящи да учетворят ядрения капацитет на САЩ до 400 гигавата (GW) до 2050 г., да реформират Комисията за ядрено регулиране (NRC), да ускорят лицензирането и да възстановят вътрешната верига за доставки на гориво. Когато ги подписа, Тръмп ясно изрази амбицията си: „Време е за ядрена енергия и ще я направим много мащабно.“

Междувременно Конгресът се готви да глобализира натиска, пряко и косвено. Законът за санкциониране на Русия, преименуван на покойния си защитник сенатор Линдзи Греъм (републиканец от Южна Каролина) и подкрепен от Белия дом, се предлага в две съществено различни версии. Законопроектът на Камарата на представителите, както е внесен, би наложил наказателни вторични тарифи на страни, търгуващи с руски петрол, газ или уран, включително поне 500 процента върху стоки от страни, които съзнателно търгуват с уран с руски произход. Договорената версия на Сената е по-ограничена, като разрешава тарифи до 100 процента за най-големите купувачи на руски петрол и газ и за основните страни, избягващи санкциите. Ако Конгресът възобнови разпоредбите за урана на законопроекта на Камарата на представителите, забраната за гориво ще се превърне от въздържание от гласуване от страна на американците в глобален данък за всеки, който остава в списъка с клиенти на Tenex.

Законът за подкрепа на Украйна беше приет от Камарата на представителите, докато законопроектът за санкции премина през първата бариера в Сената с 86 гласа срещу 12 в края на юли, като е възможно разглеждането му от Камарата на представителите

Предимството на Росатом никога не е било просто в продажбата на реактори. Ползата на Росатом никога не е била само в технологията. Тя е била в зависимостта. Кремъл изгради модел за ядрен износ, който обвързва страните с проектирането на реактора, горивото, финансирането и десетилетията експлоатация. Съответствието на пакета означава предлагане на същата дългосрочна подкрепа без стратегическите условия, които Москва е прикрепила.

Победата над този модел означава да се изправим срещу него, а западната скамейка става все по-силна.

Това са само ранни примери за много по-голям тръбопровод и предстоящи сътрудничества. В допълнение към това, EXIM разшири и инструментариума си за финансиране на нови реактори, за да противодейства на подкрепяния от държавата модел, който Москва някога монополизираше, а очакванията са високи за бъдещата подкрепа на DFC за ядрени проекти с огромния си инвестиционен капацитет от над 200 милиарда долара.

Комбинирайки оперативната и горивна дълбочина на Канада, Великобритания и Франция, индустриалния капацитет на Япония и доказаната технологична и дисциплинирана работа на Южна Корея при изпълнение на проекти, Съединените щати и техните съюзници (група, която нарекох N-6) колективно притежават технологията, индустриалната дълбочина и инструментите за публично финансиране, за да съберат това, което Москва някога предлагаше самостоятелно, без водената от държавата стратегическа зависимост, обвързана с договор с Росатом.

Днес Westinghouse и други западни доставчици заемат пазарен дял, като изместват произведеното в Русия гориво за ВВЕР в Източна Европа. Изходът на Европа обаче все още не е чист. През юли Framatome получи одобрение да произвежда гориво за ВВЕР в завода си в Линген по лиценз от горивното подразделение на Росатом, като регулаторните органи признаха, че нямат законови правомощия да откажат, без санкции на ЕС срещу Росатом, дори след като забраниха на руски персонал да влиза в съоръжението. Споразумението е двупосочно, намалявайки зависимостта на Европа от гориво, физически произведено в Русия, дори когато запазва лицензионната роля на Росатом в част от веригата за доставки.

Стратегия, която Рейгън би признал: Ядрена енергия без руска зависимост

Има известна релевантна история за всичко това и консерваторите са я написали. През 80-те години на миналия век администрацията на Рейгън следваше стратегия, основана на убеждението, че Съветският съюз не може едновременно да финансира империя, надпревара във въоръжаването и икономика, и се зае да наложи този избор. Президентът Роналд Рейгън проповядва доктрината от самото начало, казвайки на Националната асоциация на евангелистите през 1983 г.:

"В реалния свят мирът чрез сила трябва да бъде нашето мото."

Той наложи ембарго върху технологиите за сибирския газопровод, превъоръжи Запада и приветства срива на цените на петрола през 1986 г., който срина приходите на Москва от твърда валута. Докато историците и политиците може да спорят колко заслуга заслужава президентът Рейгън за последвалото, структурата на залога беше потвърдена, когато Стената падна.

Нещо трябва да се промени и 40 години по-късно същото смятане смила руската икономика; този път престижният проект под натиск е Росатом - перлата в короната на Москва - очевидно на губещата страна на счетоводната книга.

Историята добавя още едно предупреждение, защото Америка е стояла на точно тази врата и преди. Икономическият натиск на Рейгън проработи толкова добре, че в края на 80-те години на миналия век съветският комплекс за обогатяване на уран, лишен от пари, започна да предлага отстъпки за навлизане на западните пазари на горива, подценявайки всеки конкурент, за да набере твърда валута.

По програмата „Мегатони в мегавати“, Тенекс смеси тонове уран за бойни глави в американско реакторно гориво, осветявайки до една десета от страната в продължение на две десетилетия, докато доставките на изгодни цени тихо лишиха инвестициите в собствената база за обогатяване на Америка. Последната пратка пристигна през 2013 г. в пристанището на Балтимор. Дивидентът от победата се превърна в зависимост на следващото поколение и тази война го прекъсна. Което означава, че урокът е в двете посоки: за Москва, че войните на агресия разоряват империи; и за Вашингтон, че по-опасният момент може да бъде денят след победата, когато отстъпките се върнат и спешността избледнее. Това е цикълът, който Вашингтон трябва да откаже да повтори, и този път, за негова чест, не стои пред вратата с празни ръце.

Законовата забрана с твърдото ѝ спиране през 2028 г., 2,72 милиарда долара, които посяват възраждане на вътрешното обогатяване, изпълнителните заповеди за възстановяване на индустриалната база и законопроектите за санкции, преминаващи през Конгреса, са точно инструментите за затваряне на вратите, които 90-те години на миналия век така и не изградиха. Когато стрелбата спре и затрудненият Росатом започне да прави отстъпки по пътя си обратно към западните пазари, както направи неговият предшественик, затруднен, тези защити трябва да са все още налице. За постоянно, а не с каквато и да е пауза. Фалитът на империя е само половината от работата; другата половина е отказ от последващата продажба.

И ето я пукнатината в основата, тази, която никакво прекратяване на огъня не може да запълни. Както самият Росатом е прекарал десетилетия в учене на света, ядрената централа не е сделка; това е 80- до 100-годишна връзка, обхващаща от първия бетон през шест десетилетия експлоатация, презареждане с гориво и управление на отпадъците, обхващаща поколения инженери и правителства от двете страни. Това винаги е била хитростта на модела на Росатом. Подпишете веднъж и Москва е ваш партньор до края на века. Войната превърна тази хитрост в проклятие и пасив. Русия сега показа на всеки настоящ и потенциален клиент точно какъв партньор става, когато парите свършат и войната се нуждае от подхранване, със замразени флагмани, финансиране със закъснение или отсъствие, доставки на гориво, въоръжени, и договори, подчинени на бойната аритметика на Кремъл.

Агресивните войни са скъпи и Кремъл плаща във валутата, която най-малко може да си позволи - дългосрочната игра.

Това се случи Dnes, за важното през деня ни последвайте и в Google News Showcase.